Oleh Darrell Delamaide, originally published on investing.com
“Kami tidak akan kehabisan uang,” mungkin merupakan pesan paling penting dari pernyataan Ketua Federal Reserve Jerome Powell melalui konferensi video dengan pers pada hari Rabu setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal.
Bank sentral AS mungkin perlu mengerahkan banyak hal, karena para pembuat kebijakan melihat krisis Covid-19 sangat membebani perekonomian dalam waktu dekat dan menimbulkan “risiko besar terhadap prospek ekonomi dalam jangka menengah,” yang digambarkan Powell sebagai tahun berikutnya atau setelahnya. Menanggapi pertanyaan tersebut, Powell menyebutkan risiko-risiko ini sebagai jalannya virus itu sendiri, jumlah kerusakan yang terjadi pada ekonomi, dan dampak globalnya.
Sebanyak yang Dibutuhkan, Selama Apapun
The Fed bersedia untuk membuang uang sebanyak mungkin untuk mengatasi krisis, dan Powell merasa otoritas fiskal harus menarik semua penghentian juga. Dia menggambarkan dirinya sebagai konservatif fiskal yang mendesak konsolidasi utang publik bahkan sebelum datang ke The Fed, tetapi, “sekarang bukan saat yang tepat untuk menyelesaikan masalah ini.”
Meskipun tidak sesingkat “apa pun yang diperlukan,” pesan dari The Fed adalah bahwa bank sentral AS akan melakukan apa pun yang dapat dan perlu dilakukan dan itu adalah tingkat yang cukup luas.
Perkataan Powell datang di sebuah podium yang jelas-jelas tidak ada di ruang bawah tanahnya. Jas biru tua, kemeja putih dan dasi (dan potongan rambut rapi yang entah bagaimana didapatnya meskipun toko tukang cukur ditutup di Washington) menyampaikan tekad yang tenang dalam menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya ini.
Taruhannya tinggi dan Powell jelas enggan untuk menyimpang dari pernyataannya yang sudah disiapkan, sering menjawab pertanyaan dengan mengulangi kutipan dari mereka. Para jurnalis menginginkan perincian tentang berapa lama dan seberapa besar bantuan Fed, yang mana Ketua Fed tidak bisa dan tidak akan berikan. Pada dasarnya, sebanyak yang dibutuhkan, dan selama apapun hingga masalah teratasi adalah jawabannya.
Saat ditanyai, Powell mengatakan Fasilitas Kredit Korporat untuk memberikan pinjaman kepada pengusaha besar akan “segera siap,” sementara Program Pinjaman Main Street tidak akan diluncurkan secepat itu, karena The Fed masih mengerjakan ulang lembar persyaratan untuk pinjaman tersebut.
Powell menghindari pertanyaan tentang mengapa Fed tidak menyebut progam pembelian aset terbarunya sebagai pelonggaran kuantitatif dan menggambarkan panjang dan volumenya seperti yang telah dilakukan segmen QE sebelumnya. Tetapi dia mengakui dalam sambutan pembukaannya bahwa The Fed sebagai pembuat kebijakan menganggap pembelian tersebut “membantu” dalam hal kebijakan moneter serta efektif dalam menstabilkan pasar.
Meskipun dolar menurun lebih rendah setelah pernyataan Powell, ekuitas naik pada hari Rabu, meskipun didorong terutama oleh berita bahwa Gilead Sciences Inc (NASDAQ:GILD) membuat kemajuan jauh lebih cepat dari yang diperkirakan dalam menemukan pengobatan untuk COVID-19. Pernyataan Powell membawa saham AS kembali mendekati level tertinggi untuk hari itu.
Komentar Powell tentang tidak kehabisan uang datang dalam konteks dana pemerintah sebesar $350 miliar untuk membantu bisnis kecil yang membutuhkan, mendorong Kongres untuk mempercepat terlaksananya bantuan tersebut. Tetapi Ketua The Fed berulang kali mencatat bahwa The Fed memiliki wewenang untuk meminjamkan, tidak membelanjakan, dan hanya dapat meminjamkan pinjaman untuk bisnis yang terbukti memiliki kemampuan untuk membayar kembali pinjaman. Meskipun demikian, pinjaman Fed didukung kembali oleh $454 miliar dari Departemen Keuangan untuk menutupi kerugian pertama, memungkinkan Fed untuk meminjamkan sebanyak sepuluh kali dari jumlah tersebut.
Ketika ditanya apakah Kongres akhirnya harus berbuat lebih banyak, Powell menjawab dengan tegas, “Ya.” Baik stimulus moneter dan fiskal akan diperlukan untuk membatasi kerusakan ekonomi dan untuk mendukung pemulihan.
Menurut The Fed, suku bunga akan tetap pada batas bawah yang efektif – yaitu, mendekati nol – untuk waktu yang cukup lama, kata Powell. Itu yang diharapkan pasar dan ini tepat, tambahnya.
Tidak ada perbedaan pendapat dari anggota pemungutan suara tentang keputusan FOMC untuk meninggalkan suku bunga acuan pada tingkat itu saat ini, meskipun ketua Fed Cleveland Loretta Mester pada pertemuan darurat 15 Maret menyampaikan keberatannya terkait diturunkannya persentase poin penuh secara sekaligus, setelah potongan setengah poin 3 Maret.
Kesimpulan: Amerika, The Fed berada di pihak Anda.